國(guó)家信息中心宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)課題組

三季度，在庫(kù)存回補(bǔ)結(jié)束、刺激政策邊際效應(yīng)遞減、基數(shù)抬高等因素影響下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)呈放緩態(tài)勢(shì)，通脹預(yù)期有所減弱，初步預(yù)計(jì)，三季度GDP增長(zhǎng)9.2%左右，CPI增長(zhǎng)3%左右。

從主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)三、四季度走勢(shì)看，“前高后低”的幅度仍然在預(yù)料范圍之內(nèi)，根據(jù)中央下半年宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策以穩(wěn)定為主基調(diào)的政策環(huán)境和國(guó)際經(jīng)濟(jì)近期變化看，在可控的減速范圍內(nèi)順勢(shì)“有保有控”調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)是明智之舉，加大對(duì)新興產(chǎn)業(yè)、民間投資、保障房建設(shè)和已開(kāi)工在建投資項(xiàng)目的支持應(yīng)成為下半年經(jīng)濟(jì)工作重點(diǎn)。

穩(wěn)步回調(diào)經(jīng)濟(jì)減速勢(shì)頭未超預(yù)料

（一）上半年宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)增速達(dá)到過(guò)去七年來(lái)同期平均水平

上半年，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值達(dá)到172840億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)11.1%，比上年同期加快3.7個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到2003年以來(lái)上半年平均增速。其中，第一產(chǎn)業(yè)增加值13367億元，增長(zhǎng)3.6%；第二產(chǎn)業(yè)增加值85830億元，增長(zhǎng)13.2%；第三產(chǎn)業(yè)增加值73643億元，增長(zhǎng)9.6%。我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速在一季度達(dá)到反危機(jī)政策刺激下快速回升的短期高點(diǎn)（11.9%）之后，二季度出現(xiàn)預(yù)料之中的回調(diào)。“前高后低”運(yùn)行態(tài)勢(shì)，一方面是去年基數(shù)抬高的影響，另一方面是我國(guó)政府主動(dòng)加強(qiáng)結(jié)構(gòu)調(diào)整政策力度的結(jié)果。

上半年，三大需求趨于協(xié)調(diào)，內(nèi)生增長(zhǎng)能力有所增強(qiáng)。一是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)投資的依賴(lài)程度下降，民間投資增速明顯快于國(guó)有及國(guó)有控股投資增速。金融危機(jī)時(shí)期“增長(zhǎng)靠投資，投資靠政府”的非常之態(tài)已經(jīng)得到扭轉(zhuǎn)。二是消費(fèi)需求持續(xù)旺盛，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)保持穩(wěn)定。三是外貿(mào)增長(zhǎng)全面恢復(fù)到國(guó)際金融危機(jī)前的水平。三大需求對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用更加協(xié)調(diào)。

三季度宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)增速將繼續(xù)回調(diào)。展望三季度，我國(guó)宏觀(guān)調(diào)控政策基本方向不會(huì)改變，前期出臺(tái)的房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控、淘汰落后產(chǎn)能、出口退稅率上調(diào)、重啟匯率改革等政策將進(jìn)一步加大經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整力度，推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量和結(jié)構(gòu)進(jìn)一步改善；在外部環(huán)境復(fù)雜多變、政策邊際效應(yīng)遞減、庫(kù)存回補(bǔ)階段基本結(jié)束、上年同期基數(shù)抬高等因素作用下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)穩(wěn)步回調(diào)，預(yù)計(jì)三季度我國(guó)GDP同比增長(zhǎng)9.2%左右。為了加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、完成節(jié)能減排目標(biāo)，一點(diǎn)都不付出速度的代價(jià)是不可能的。我國(guó)在應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)一攬子計(jì)劃實(shí)施力度不減的同時(shí)，對(duì)房地產(chǎn)、產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)和地方投融資平臺(tái)的局部政策微調(diào)是與加大對(duì)民間投資鼓勵(lì)和新興戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)支持政策同時(shí)推出，有保有控的結(jié)構(gòu)性政策將使中國(guó)經(jīng)濟(jì)的減速不會(huì)出現(xiàn)過(guò)快下滑局面。從主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)三、四季度走勢(shì)看，“前高后低”的幅度仍然在預(yù)料范圍之內(nèi)。

（二）重工業(yè)成工業(yè)增速放緩主因

1.上半年在重工業(yè)帶動(dòng)下工業(yè)生產(chǎn)增速高位回落

工業(yè)生產(chǎn)增速總體較快，但呈逐月減速態(tài)勢(shì)。上半年，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)17.6%，增幅同比加快10.6個(gè)百分點(diǎn)。其中，一季度工業(yè)增長(zhǎng)19.6%，二季度增長(zhǎng)15.9%。（去年一季度是5.1%，二季度增長(zhǎng)9.1%。）分地區(qū)看，東部地區(qū)增長(zhǎng)16.7%，中部地區(qū)增長(zhǎng)20.7%，西部地區(qū)增長(zhǎng)17.6%。工業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)銜接狀況良好，上半年工業(yè)產(chǎn)品銷(xiāo)售率為97.6%，同比提高0.4個(gè)百分點(diǎn)。

重工業(yè)增速大幅下滑，輕工業(yè)增速較為平穩(wěn)。上半年，重工業(yè)增長(zhǎng)19.4%，輕工業(yè)增長(zhǎng)13.6%。重工業(yè)增速由前兩月的23.7%放緩至6月份的14.5%，輕工業(yè)增速由前兩月的14.5%放緩至12%，輕重工業(yè)增速差由9.2個(gè)縮小為2.5個(gè)百分點(diǎn)。輕重工業(yè)增速差的縮小往往預(yù)示下一階段工業(yè)增速的減緩。二季度，“兩高一資”行業(yè)增速出現(xiàn)回落，不僅改善了工業(yè)結(jié)構(gòu)，提升了產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，而且使節(jié)能減排取得明顯成效，增強(qiáng)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的可持續(xù)性。

2.工業(yè)生產(chǎn)增速將逐月放緩到正常水平

三季度，工業(yè)生產(chǎn)將保持較快增長(zhǎng)，其有利因素主要有：（1）先行指數(shù)表明工業(yè)生產(chǎn)仍然比較活躍。盡管連續(xù)兩個(gè)月回落，但6月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）仍達(dá)到52.1%，表明社會(huì)需求依然保持較高水平。（2）上半年，完成工業(yè)投資40517億元，同比增長(zhǎng)22%，其中制造業(yè)投資31109億元，增長(zhǎng)24.9%。前期工業(yè)投資增速較高為下半年工業(yè)生產(chǎn)奠定基礎(chǔ)。（3）下半年國(guó)際市場(chǎng)石油、鐵礦石等大宗初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格同比漲幅逐步趨緩，受翹尾等因素影響國(guó)內(nèi)工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格也呈減速態(tài)勢(shì)，企業(yè)生產(chǎn)成本壓力將有所減輕。

三季度，抑制工業(yè)增長(zhǎng)的因素多于加速因素：（1）工業(yè)品庫(kù)存回補(bǔ)階段結(jié)束，甚至部分重化工產(chǎn)品存在再次削減庫(kù)存的可能，庫(kù)存對(duì)工業(yè)生產(chǎn)的拉動(dòng)作用將減弱或變?yōu)樨?fù)拉動(dòng)。（2）國(guó)家加大節(jié)能減排工作力度，主動(dòng)調(diào)整高載能行業(yè)生產(chǎn)。近期國(guó)家采取了控制高耗能行業(yè)新上項(xiàng)目、加大淘汰落后產(chǎn)能、實(shí)行差別電價(jià)和取消部分高載能產(chǎn)品出口退稅率等一系列措施，再加上房地產(chǎn)市場(chǎng)降溫政策，這將從內(nèi)外需求兩個(gè)方面迫使高耗載能行業(yè)落后產(chǎn)能退出生產(chǎn)。（3）今年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也將呈現(xiàn)出“前高后低”的走勢(shì)，三季度工業(yè)品出口交貨值增速將會(huì)逐步放緩。（4）上年同期基數(shù)明顯抬高。工業(yè)生產(chǎn)增速由2009年二季度的9.1%回升至三季度的12.4%，基數(shù)抬高了3.3個(gè)百分點(diǎn)，影響工業(yè)生產(chǎn)同比增速。

總體來(lái)看，在重工業(yè)減速的帶動(dòng)下工業(yè)生產(chǎn)增速繼續(xù)放緩，初步預(yù)計(jì)，三季度規(guī)模以上工業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)12.8%左右，增幅較上半年減少4.8個(gè)百分點(diǎn)，其中輕、重工業(yè)分別增長(zhǎng)11.2%和13.5%左右，增幅較上半年減少2.4和5.9個(gè)百分點(diǎn)。
 

消費(fèi)有望繼續(xù)充當(dāng)經(jīng)濟(jì)“穩(wěn)定器”

（一）上半年消費(fèi)市場(chǎng)比較活躍

消費(fèi)需求實(shí)際增長(zhǎng)快于近五年平均水平。一是消費(fèi)需求名義增速加快，上半年，社會(huì)消費(fèi)品零售總額名義增長(zhǎng)18.2%，增幅同比加快3.2個(gè)百分點(diǎn)。二是居民人均消費(fèi)性支出增速提高，城鎮(zhèn)居民人均消費(fèi)性支出增長(zhǎng)9.9%，增幅同比提高1個(gè)百分點(diǎn)；農(nóng)村居民人均現(xiàn)金消費(fèi)支出增長(zhǎng)11.5%，增幅同比提高1.5個(gè)百分點(diǎn)。三是消費(fèi)實(shí)際增長(zhǎng)高于近五年平均水平?？鄢齼r(jià)格因素，上半年社會(huì)消費(fèi)品零售總額實(shí)際增長(zhǎng)15.2%，高于2005-2009年平均實(shí)際增速1.45個(gè)百分點(diǎn)，處于較快增長(zhǎng)區(qū)間。

（二）三季度市場(chǎng)消費(fèi)需求依然比較旺盛

三季度，我國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)保持活躍的有利因素主要有：（1）居民收入持續(xù)較快增長(zhǎng)，為擴(kuò)大消費(fèi)奠定基礎(chǔ)。今年以來(lái)，企業(yè)退休人員基本養(yǎng)老金提高10%，部分省市提高了低保標(biāo)準(zhǔn)；23個(gè)省市上調(diào)了最低工資標(biāo)準(zhǔn)，平均漲幅近20%；勞動(dòng)力供求變化使得部分地區(qū)農(nóng)民工工資得到較大幅度增加。（2）擴(kuò)大消費(fèi)政策將繼續(xù)發(fā)揮作用。“家電下鄉(xiāng)”和“家電以舊換新”政策期限延長(zhǎng)，將繼續(xù)推動(dòng)家電消費(fèi)快速增長(zhǎng)；“汽車(chē)以舊換新”和新能源及節(jié)能汽車(chē)補(bǔ)貼政策，將促進(jìn)節(jié)能消費(fèi)和綠色消費(fèi)的增長(zhǎng)。（3）社會(huì)保障制度不斷完善，消費(fèi)者后顧之憂(yōu)趨于減少。今年國(guó)家把建立新型農(nóng)村社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度試點(diǎn)范圍由10%擴(kuò)大為23%；積極落實(shí)包括農(nóng)民工在內(nèi)的城鎮(zhèn)企業(yè)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)關(guān)系轉(zhuǎn)移接續(xù)辦法；今年城鎮(zhèn)居民基本醫(yī)保和新農(nóng)合的財(cái)政補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)提高到120元，比上年增長(zhǎng)50%，城鄉(xiāng)居民醫(yī)保水平明顯改善。

抑制消費(fèi)增長(zhǎng)的因素主要有：（1）房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控政策導(dǎo)致住房消費(fèi)增速減慢。5月商品房銷(xiāo)售面積同比下降3.4%，這是自2009 年3月以來(lái)商品房銷(xiāo)售增速首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)；6月商品房銷(xiāo)售面積同比下降3.2%，連續(xù)兩個(gè)月下降。二季度商品房銷(xiāo)售同比僅增長(zhǎng)5.2%，比一季度回落30.6 個(gè)百分點(diǎn)。與此同時(shí)，商品房銷(xiāo)售面積的明顯下降，將會(huì)影響到家具、家電、建材和裝潢材料等相關(guān)商品消費(fèi)。（2）汽車(chē)消費(fèi)增速出現(xiàn)放緩趨勢(shì)。今年一季度，我國(guó)汽車(chē)銷(xiāo)售461 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)71.8%；但汽車(chē)銷(xiāo)售自3 月創(chuàng)下173.5萬(wàn)輛的歷史新高后，快速下滑，4-6月當(dāng)月汽車(chē)銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)分別為34.9%、28.5%和23.6%，增速連續(xù)3個(gè)月大幅回落，4-6三個(gè)月汽車(chē)銷(xiāo)量分別環(huán)比下降10.4%、7.5%和1.8%。（3）水電燃?xì)獾荣Y源價(jià)格上調(diào)，對(duì)其他消費(fèi)具有一定的擠占作用。（4）消費(fèi)刺激政策邊際效應(yīng)開(kāi)始遞減，同時(shí)持續(xù)負(fù)利率使得居民儲(chǔ)蓄存款等財(cái)富縮水，影響居民實(shí)際購(gòu)買(mǎi)力。

總體來(lái)看，消費(fèi)需求將保持平穩(wěn)較快增長(zhǎng)的勢(shì)頭，初步預(yù)計(jì)，三季度，社會(huì)消費(fèi)品零售總額名義增長(zhǎng)18.2%左右，實(shí)際增速較上年同期有所放緩。

 

物價(jià)漲勢(shì)溫和不確定因素應(yīng)警惕

（一）上半年物價(jià)水平平穩(wěn)上升為主

上半年，消費(fèi)物價(jià)水平溫和上漲2.6%，其中翹尾因素貢獻(xiàn)49.4%，新漲價(jià)因素貢獻(xiàn)50.6%；工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格較快上漲6%，但其中翹尾因素貢獻(xiàn)了72.9%，新漲價(jià)因素僅貢獻(xiàn)27.1%。國(guó)內(nèi)管理通脹預(yù)期的政策取得實(shí)效：一是我國(guó)通過(guò)三次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率、發(fā)行央票、加強(qiáng)資本充足率、貸款總量和進(jìn)度等監(jiān)管措施，使貨幣供應(yīng)量穩(wěn)步回落，減弱了通貨膨脹預(yù)期的貨幣基礎(chǔ)。二是國(guó)務(wù)院出臺(tái)房地產(chǎn)調(diào)控十項(xiàng)政策措施，加大對(duì)房地產(chǎn)領(lǐng)域突出問(wèn)題的整治，房?jī)r(jià)過(guò)快上漲的勢(shì)頭得到遏制，在一定程度上弱化了居民通貨膨脹預(yù)期。三是隨著歐洲債務(wù)危機(jī)爆發(fā)，國(guó)際資本避險(xiǎn)意向加強(qiáng)，大量資金退出商品期貨市場(chǎng)，國(guó)際市場(chǎng)初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格漲幅趨緩，輸入型通脹壓力有所減弱。

（二）三季度物價(jià)水平將繼續(xù)溫和上漲

三季度，我國(guó)消費(fèi)物價(jià)仍將保持溫和上漲，抑制物價(jià)上漲的主要因素有：（1）國(guó)家管理通貨膨脹預(yù)期是今年一項(xiàng)重要調(diào)整任務(wù)，政府物價(jià)主管部門(mén)將會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)價(jià)格調(diào)控和監(jiān)管，保持價(jià)格水平基本穩(wěn)定。（2）今年夏糧雖有所減產(chǎn)，但仍屬于建國(guó)以來(lái)第三個(gè)好收成，特別是連續(xù)六年的糧食豐收，使得我國(guó)糧食庫(kù)存比較充裕，有助于穩(wěn)定糧價(jià)預(yù)期。（3）房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控政策取得初步成效，房?jī)r(jià)過(guò)快上漲勢(shì)頭得到遏制，部分地區(qū)房?jī)r(jià)環(huán)比出現(xiàn)下降，這將有助于緩和通脹預(yù)期。（4）國(guó)際市場(chǎng)大宗初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格同比漲幅趨緩，將有助于減輕輸入型通脹壓力。

但是，推動(dòng)物價(jià)上漲的不確定因素仍然較多：（1）極端天氣因素直接影響糧食生產(chǎn)，給農(nóng)產(chǎn)品的穩(wěn)產(chǎn)增產(chǎn)帶來(lái)困難。進(jìn)入7月份以來(lái)，因洪澇災(zāi)害等因素影響，鮮菜、水果價(jià)格出現(xiàn)較快上漲。異常天氣將會(huì)影響物價(jià)穩(wěn)定運(yùn)行。（2）豬肉價(jià)格對(duì)食品乃至消費(fèi)物價(jià)影響較大。由于豬糧比價(jià)自今年2 月初以來(lái)持續(xù)6 個(gè)月低于1：6 的盈虧水平，糧食價(jià)格出現(xiàn)了一定幅度的上漲，生豬存欄量和母豬存欄均在下降，豬肉價(jià)格后期上漲的可能性加大。（3）進(jìn)入下半年，許多地區(qū)將會(huì)進(jìn)一步出臺(tái)水、電和燃?xì)鈨r(jià)格的上調(diào)方案，能源資源價(jià)格改革會(huì)在一定程度上推動(dòng)物價(jià)上漲。（4）目前，我國(guó)逐步進(jìn)入勞動(dòng)力結(jié)構(gòu)性短缺階段，年初以來(lái)用工緊張導(dǎo)致農(nóng)民工工資明顯增加，企業(yè)用工成本上升，勞動(dòng)力價(jià)格上升對(duì)物價(jià)的推動(dòng)作用將會(huì)逐步顯現(xiàn)。（5）翹尾因素仍不可忽視，7-9月份翹尾因素分別為2.1、1.6和1.2個(gè)百分點(diǎn)，三季度翹尾僅比二季度小0.1個(gè)百分點(diǎn)。

總體來(lái)看，我國(guó)消費(fèi)物價(jià)溫和上漲，通脹預(yù)期有所降低，但是不能忽視推動(dòng)物價(jià)上漲的不確定因素。初步預(yù)計(jì)，三季度CPI上漲3%左右，PPI上漲5.1%左右。

 

投資回落態(tài)勢(shì)或?qū)⒊掷m(xù)

（一）上半年固定資產(chǎn)投資增速高位回穩(wěn)

投資增速高位回穩(wěn)，實(shí)際增速較上年同期大幅減緩。上半年，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資114187億元，名義同比增長(zhǎng)25.0%，實(shí)際增長(zhǎng)21.7%，較上年同期減少了15.3個(gè)百分點(diǎn)。其中，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資98047億元，增長(zhǎng)25.5%，各月間平穩(wěn)小幅回落；農(nóng)村固定資產(chǎn)投資16140億元，增長(zhǎng)22.1%。上半年，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資19747億元，增長(zhǎng)38.1%，仍保持高速增長(zhǎng)勢(shì)頭，房地產(chǎn)調(diào)控新政對(duì)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資的影響尚不明顯。

中央項(xiàng)目作用減弱，民間投資增速持續(xù)提升。上半年，中央項(xiàng)目、地方項(xiàng)目投資分別同比增長(zhǎng)13%和26.7%，增幅同比分別減少15.6和7.4個(gè)百分點(diǎn)，顯示今年中央項(xiàng)目在投資增長(zhǎng)中的作用減弱。從結(jié)構(gòu)上看，民間投資（非國(guó)有及國(guó)有控股投資）增速持續(xù)提升，累計(jì)增速連續(xù)4個(gè)月超過(guò)國(guó)有及國(guó)有控股投資增速。上半年，民間投資增長(zhǎng)28.6%，國(guó)有及國(guó)有控股投資增長(zhǎng)21.5%。

（二）三季度固定資產(chǎn)投資增速將平穩(wěn)減速

三季度，固定資產(chǎn)投資將保持較快增長(zhǎng)，其有利因素主要有：（1）效益大幅增長(zhǎng)增強(qiáng)企業(yè)投資意愿。上半年，全國(guó)24個(gè)地區(qū)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)71.8%。（2）新非公36條等政策促進(jìn)民間投資。5月13日，國(guó)務(wù)院公布了《關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》（新36條）。7月26日，國(guó)務(wù)院發(fā)布了《鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展重點(diǎn)工作分工的通知》，進(jìn)一步明確中央和地方政府部門(mén)在鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展方面的分工和任務(wù)，進(jìn)一步明確了各領(lǐng)域的細(xì)化措施，有利于解決實(shí)際操作的問(wèn)題。（3）下半年保障性住房投資將會(huì)加快。5月19日住房城鄉(xiāng)建設(shè)部與各省、區(qū)、市政府簽訂2010 年住房保障工作目標(biāo)責(zé)任書(shū)。但是，目前大部分省市進(jìn)度明顯滯后，在目標(biāo)責(zé)任書(shū)的約束和房?jī)r(jià)依然居高不下的背景下，三季度開(kāi)始保障房建設(shè)進(jìn)度有望加快。（4）在國(guó)際環(huán)境復(fù)雜多變、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)明顯減速的情況下，4萬(wàn)億刺激計(jì)劃后續(xù)投資項(xiàng)目進(jìn)度有望加快。（5）西部大開(kāi)發(fā)新增投資提振總投資增長(zhǎng)。國(guó)家發(fā)改委7 月5 日公布，計(jì)劃2010 年西部大開(kāi)發(fā)新開(kāi)工23 項(xiàng)重點(diǎn)工程，投資總規(guī)模為6822 億元。同時(shí)，中央新疆工作座談會(huì)后，新疆發(fā)展明顯提速，投資規(guī)模大幅度提升。

抑制投資增長(zhǎng)的不利因素：（1）中央嚴(yán)格控制新開(kāi)工項(xiàng)目的政策逐步發(fā)揮作用，使政府投資項(xiàng)目逐漸減小。上半年，新開(kāi)工項(xiàng)目計(jì)劃總投資同比增長(zhǎng)26.5%，較上年末減少40.7個(gè)百分點(diǎn)。（2）規(guī)范地方政府融資平臺(tái)的政策，將影響到地方政府基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等后續(xù)投資資金來(lái)源。（3）大力淘汰落后產(chǎn)能、高載能行業(yè)出口退稅率下調(diào)或取消等政策將對(duì)鋼鐵、建材等相關(guān)產(chǎn)業(yè)投資起到抑制作用。（4）房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控政策會(huì)一定程度影響房地產(chǎn)投資回報(bào)預(yù)期，特別是住房銷(xiāo)售面積增速大幅放緩將影響房地產(chǎn)投資增長(zhǎng)。

總體來(lái)看，固定資產(chǎn)投資增速將穩(wěn)步回落，投資結(jié)構(gòu)將進(jìn)一步優(yōu)化。初步預(yù)計(jì)，三季度，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)22%左右，增幅較上半年回落3.5個(gè)百分點(diǎn)。


 

外貿(mào)難現(xiàn)持續(xù)高速增長(zhǎng)

（一）上半年外貿(mào)進(jìn)出口出現(xiàn)大幅度恢復(fù)性增長(zhǎng)

進(jìn)出口貿(mào)易已恢復(fù)至金融危機(jī)前的水平。上半年，我國(guó)進(jìn)出口總值13548.8億美元，同比增長(zhǎng)43.1%，比2008年同期增長(zhǎng)9.6%。其中進(jìn)口6497.9億美元，同比增長(zhǎng)52.7%，比2008年同期增長(zhǎng)14.2%；出口7050.9億美元，同比增長(zhǎng)35.2%，比2008年同期增長(zhǎng)5.7%。這表明，我國(guó)進(jìn)出口已經(jīng)恢復(fù)至國(guó)際金融危機(jī)前的水平。由于進(jìn)口增長(zhǎng)速度快于出口，貿(mào)易順差明顯縮小，對(duì)外貿(mào)易進(jìn)一步趨于平衡。

（二）三季度外貿(mào)出口增速難以持續(xù)高速增長(zhǎng)

三季度，我國(guó)外貿(mào)出口將保持快速增長(zhǎng)，其有利因素主要有：（1）雖然世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇面臨重重困難，但不會(huì)出現(xiàn)“二次探底”，世界經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇，有助于我國(guó)外需保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。二是“促出口、保市場(chǎng)”仍然是外貿(mào)政策的核心任務(wù)，實(shí)施人民幣跨境結(jié)算、擴(kuò)大人民幣互換協(xié)議范圍、增加出口信貸額度、擴(kuò)大出口保險(xiǎn)覆蓋率等政策仍將會(huì)推動(dòng)出口增長(zhǎng)。三是出口價(jià)格指數(shù)出現(xiàn)回升，有助于出口額的增長(zhǎng)。今年二季度，我國(guó)出口價(jià)格指數(shù)已回升至101.6，同比提高了8.6個(gè)百分點(diǎn)。

但是，出口難以保持上半年的高速增長(zhǎng)：（1）2010年世界經(jīng)濟(jì)增速將呈現(xiàn)出前高后低的格局，進(jìn)入下半年世界經(jīng)濟(jì)增速將有所放緩，特別是歐債危機(jī)之后，財(cái)政重建成為各國(guó)關(guān)注的焦點(diǎn)，大部分國(guó)家開(kāi)始緊縮財(cái)政支出，這將會(huì)進(jìn)一步抑制世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程；同時(shí)，歐債危機(jī)使得歐洲國(guó)家流動(dòng)性趨緊，導(dǎo)致貿(mào)易融資成本上升。因此，外部需求增長(zhǎng)放緩，將給我國(guó)出口帶來(lái)不利影響。（2）鑒于發(fā)達(dá)國(guó)家失業(yè)率高企、匯率波動(dòng)，以及今年是美日英等主要國(guó)家進(jìn)入選舉高峰年，各個(gè)候選人紛紛打出貿(mào)易保護(hù)主義大旗，以贏(yíng)得選民支持。美歐國(guó)家保護(hù)主義情緒高漲，各國(guó)政府可能再度加大對(duì)本國(guó)企業(yè)的扶持力度，或是推行更多貿(mào)易保護(hù)性財(cái)政刺激措施和延長(zhǎng)這些措施的實(shí)施時(shí)間。國(guó)際貿(mào)易保護(hù)主義成為影響我國(guó)外貿(mào)出口的重要因素之一。（3）出口退稅下調(diào)調(diào)整出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。財(cái)政部和稅務(wù)總局決定自7 月15 日起，取消出口退稅商品共計(jì)406項(xiàng)，主要涉及鋼材、有色金屬、醫(yī)藥化工及塑料橡膠制品等“兩高一資”行業(yè)。這些行業(yè)產(chǎn)品在退稅取消調(diào)整之前分別享受5%至17%不等的出口退稅率。部分企業(yè)搶在出口退稅取消之前突擊出口造成近兩月出口快速增長(zhǎng)。三季度開(kāi)始這些行業(yè)出口可能會(huì)大幅減少。

總體來(lái)看，我國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口增速將高位回落。初步預(yù)計(jì)，三季度，外貿(mào)出口同比增長(zhǎng)25%左右，進(jìn)口增長(zhǎng)29%左右，順差367億美元，同比下降4.7%左右。